Le ROI et le TRI sont deux des métriques de performance d'investissement les plus courantes, mais ils servent des objectifs différents et peuvent donner des résultats radicalement différents pour le même investissement. Comprendre quand utiliser chacun est crucial pour prendre des décisions financières éclairées.
La réponse rapide
Utilisez le ROI pour des investissements simples, à court terme, où le timing n'a pas beaucoup d'importance.
Utilisez le TRI pour des investissements multi-périodes où le timing et les effets de composition sont importants.
Qu'est-ce que le ROI ?
Le ROI (Retour sur Investissement) mesure le profit ou la perte simple par rapport à votre investissement initial. Il est exprimé en pourcentage.
Formule du ROI
ROI = (Valeur finale - Investissement initial) / Investissement initial × 100%
Exemple : Investissement en actions
- Vous achetez des actions pour 10 000 $
- Vous les vendez pour 15 000 $
- ROI = (15 000 $ - 10 000 $) / 10 000 $ = 50 %
Simple, n'est-ce pas ? C'est la beauté du ROI. Calculez votre ROI instantanément →
Qu'est-ce que le TRI ?
Le TRI (Taux de Rentabilité Interne) mesure le taux de rendement annualisé, en tenant compte du timing de tous les flux de trésorerie. C'est le taux d'actualisation qui rend la Valeur Actuelle Nette (VAN) d'un investissement égale à zéro.
Formule du TRI
0 = FC₀ + FC₁/(1+TRI)¹ + FC₂/(1+TRI)² + ... + FCₙ/(1+TRI)ⁿ
Où FC₀ est l'investissement initial (négatif) et les FC suivants sont les entrées de trésorerie. Apprenez à calculer le TRI étape par étape →
Exemple : Investissement multi-années
- Année 0 : Investir 10 000 $
- Année 1 : Recevoir 3 000 $
- Année 2 : Recevoir 4 000 $
- Année 3 : Recevoir 5 000 $
- TRI ≈ 12,4 % annuellement
Plus complexe, mais capture la valeur temporelle de l'argent. Calculez votre TRI instantanément →
Différences clés en un coup d'œil
| Caractéristique | ROI | TRI |
|---|---|---|
| Complexité | Simple | Complexe |
| Prise en compte du temps | Ignore le timing | Tient compte du timing |
| Type de résultat | % de rendement total | % de rendement annualisé |
| Flux de trésorerie | Initial + Final uniquement | Tous les flux intermédiaires |
| Idéal pour | Comparaisons rapides | Analyse détaillée |
La différence critique : le temps compte
C'est là que le ROI et le TRI peuvent raconter des histoires complètement différentes sur le même investissement.
Exemple : Deux options d'investissement
Investissement A :
- Investir 100 000 $ aujourd'hui
- Recevoir 150 000 $ dans 1 an
- ROI : 50 %
- TRI : 50 % annuellement
Investissement B :
- Investir 100 000 $ aujourd'hui
- Recevoir 150 000 $ dans 5 ans
- ROI : 50 % (pareil !)
- TRI : 8,4 % annuellement (beaucoup plus bas !)
L'insight : Les deux investissements ont le même ROI (50 %), mais l'investissement A est clairement meilleur car vous récupérez votre argent plus rapidement. Le TRI capture cela en montrant un rendement annualisé — 50 % annuel de l'investissement A contre 8,4 % annuel de l'investissement B.
⚠️ Point clé : Le ROI ignore quand vous obtenez des rendements. Le TRI tient compte du temps, le rendant meilleur pour comparer des investissements avec des horizons temporels différents.
Quand utiliser le ROI
Le ROI est idéal pour :
- Investissements simples - Acheter à X, vendre à Y
- Périodes courtes - Moins d'un an
- Comparaisons rapides - Quand vous avez besoin d'une idée approximative de rentabilité
- Décisions marketing/business - "Cette campagne publicitaire nous a donné 300 % de ROI"
- Mêmes périodes - Comparer deux investissements de 6 mois
Exemples de ROI dans la vie réelle :
- Rénovation immobilière (acheter, rénover, vendre rapidement)
- Transactions boursières à court terme
- ROI des dépenses d'entreprise (équipement, formation)
- Efficacité des campagnes marketing
Calculer le ROI pour votre investissement →
Quand utiliser le TRI
Le TRI est idéal pour :
- Investissements multi-périodes - Flux de trésorerie sur plusieurs années
- Horizons temporels différents - Comparer un investissement de 3 ans vs 7 ans
- Flux de trésorerie intermédiaires - Dividendes, revenus locatifs, sorties partielles
- Immobilier - Revenus locatifs continus plus vente finale
- Capital-investissement/Capital-risque - Plusieurs tours de financement et sorties
Exemples de TRI dans la vie réelle :
- Investissement immobilier locatif (revenus mensuels sur des années)
- Fonds de capital-investissement (plusieurs tours, sortie à long terme)
- Projets d'entreprise (investissement initial, flux de trésorerie projetés)
- Portefeuille d'actions avec dividendes (réinvestissement au fil du temps)
Calculer le TRI pour votre investissement →
Exemple détaillé : Investissement immobilier
Disons que vous envisagez d'acheter une propriété locative :
Les chiffres :
- Prix d'achat : 200 000 $
- Revenus locatifs : 1 500 $ par mois (18 000 $ par an)
- Durée de détention : 5 ans
- Prix de vente : 250 000 $
Calcul du ROI :
Total des revenus locatifs = 18 000 $ × 5 = 90 000 $
Plus-value = 250 000 $ - 200 000 $ = 50 000 $
Gain total = 90 000 $ + 50 000 $ = 140 000 $
ROI = 140 000 $ / 200 000 $ = 70 %
Calcul du TRI :
Flux de trésorerie :
- Année 0 : -200 000 $
- Années 1-4 : +18 000 $ chacune
- Année 5 : +18 000 $ + 250 000 $ = 268 000 $
- TRI ≈ 14,2 % annuellement
Interprétation :
- Le ROI de 70 % semble excellent, mais il ne vous dit pas si c'est bon pour 5 ans
- Le TRI de 14,2 % vous montre que vous gagnez en moyenne 14,2 % par an
- Vous pouvez maintenant comparer ce 14,2 % aux autres opportunités d'investissement
Les limites de chaque métrique
Limites du ROI
- Ignore la valeur temporelle de l'argent - 1 $ aujourd'hui ≠ 1 $ dans 5 ans
- Ne peut pas comparer différentes durées - Un ROI de 50 % sur 1 an est-il meilleur qu'un ROI de 100 % sur 5 ans ? Le ROI ne peut pas vous le dire.
- Ignore les flux de trésorerie intermédiaires - Ne tient compte que de l'entrée et de la sortie
Limites du TRI
- Complexe à calculer - Nécessite des logiciels ou des calculatrices
- Hypothèse de réinvestissement - Suppose que vous pouvez réinvestir au même taux
- TRI multiples possibles - Avec des flux de trésorerie non conventionnels
- Ne montre pas l'échelle - Un TRI de 50 % sur 100 $ n'est pas aussi bon qu'un TRI de 20 % sur 1 000 000 $
Utiliser les deux ensemble
Les meilleurs investisseurs utilisent le ROI et le TRI ensemble :
Étapes d'analyse recommandées :
- Commencez par le ROI - Obtenez une compréhension rapide du rendement total
- Calculez le TRI - Comprenez le rendement annualisé
- Considérez la VAN - Vérifiez la valeur absolue en dollars créée (calculez la VAN)
- Évaluez le risque - Un rendement plus élevé en vaut-il le risque supplémentaire ?
Applications par industrie
Immobilier
Utilisez le TRI pour évaluer les propriétés locatives avec des flux de trésorerie continus. Le ROI peut être trompeur car il ignore le timing des revenus locatifs. Consultez notre guide du TRI immobilier.
Capital-investissement / Capital-risque
Utilisez principalement le TRI. Les fonds de PE/VC signalent toujours le TRI car il tient compte des tours de financement multiples et des sorties à long terme.
Finance d'entreprise
Utilisez le TRI pour les décisions de budgétisation du capital. Comparez le TRI au CMPC (Coût Moyen Pondéré du Capital) de l'entreprise.
Marketing / Petites entreprises
Utilisez le ROI pour des décisions rapides. "Cette campagne publicitaire a généré un ROI de 250 %" est clair et exploitable.
Guide de décision rapide
Choisissez votre métrique
Utilisez le ROI si :
- Investissement simple (achat-vente)
- Période courte (< 1 an)
- Besoin d'une réponse rapide
- Pas de flux de trésorerie intermédiaires
Utilisez le TRI si :
- Investissement multi-années
- Flux de trésorerie intermédiaires (dividendes, loyers)
- Comparaison d'investissements de durées différentes
- Besoin d'un taux de rendement annualisé
Conclusion
Le ROI et le TRI sont tous deux des outils précieux, mais ils répondent à des questions différentes :
- Le ROI répond : "Combien ai-je gagné au total ?"
- Le TRI répond : "Quel est mon taux de rendement annuel ?"
Pour la plupart des investissements sérieux, vous devriez calculer les deux. Utilisez le ROI pour une compréhension rapide, puis utilisez le TRI pour comparer entre investissements et évaluer la véritable performance annualisée.
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Foire aux questions
Le TRI est-il toujours meilleur que le ROI ?
Non. Le TRI est plus complet pour les investissements multi-périodes, mais le ROI est parfait pour des calculs rapides et simples. Utilisez le bon outil pour le bon travail.
Puis-je avoir un ROI élevé mais un TRI faible ?
Oui ! Si un investissement prend beaucoup de temps, le ROI peut sembler élevé alors que le TRI (rendement annualisé) est faible. C'est pourquoi le TRI est souvent plus révélateur.
Quelle métrique les investisseurs professionnels utilisent-ils ?
La plupart des investisseurs professionnels (capital-investissement, capital-risque, immobilier) privilégient le TRI car il tient compte du timing et permet une comparaison standardisée. Cependant, ils regardent également le ROI et d'autres métriques.
Le TRI peut-il être négatif ?
Oui. Un TRI négatif signifie que vous perdez de l'argent sur une base annualisée. De même, le ROI peut être négatif s'il s'agit d'un investissement perdant.
Qu'en est-il du XIRR ?
Le XIRR est une version du TRI qui fonctionne avec des flux de trésorerie irréguliers (dates spécifiques plutôt que périodes fixes). Il est parfait pour suivre les investissements personnels du monde réel. Apprenez-en plus dans notre guide XIRR.